是李宁收购Clarks?还是李宁公司收购Clarks?

2020-10-20 大公司辛晓彤

是李宁收购Clarks?还是李宁公司收购Clarks?


近些日子,关于运动品牌李宁是否要收购一家成立近200年的英国时尚品牌Clarks,牵动了不少人的心思。

 

根据路透社报道,中国香港的私募基金公司莱恩资本(LionRock Capital)目前正在洽谈收购英国鞋履品牌Clarks(其乐)的多数股权。共同参与竞购的还有投资机构Alteri Investors,预计结果将于11月公布。

 

值得注意的是,莱恩资本的董事长正是李宁先生本人。

 

是李宁收购Clarks?还是李宁公司收购Clarks?

▲李宁先生担任莱恩资本董事长。

 

根据莱恩资本官网信息,2019年6月19日,莱恩资本宣布与李宁有限公司共同成立莱恩资本合伙基金,专注于消费品和体育领域的私募股权投资,李宁先生出任基金非执行主席。7月5日,莱恩资本宣布与李宁公司成立中国体育基金。

 

李宁公司也确认了这件事。公司CFO曾华峰在去年8月的中期业绩发布会上首次披露,集团已经与莱恩资本合作成立私募基金,以有限合伙形式投资国外合适的消费及体育品牌。据香港经济通通讯社报道,在这个私募基金中,李宁公司投资大约6100万美元。

 

因此,外界普遍猜测李宁公司才是Clarks的幕后买家。

 

懒熊体育为此求证了李宁公司方面,对方表示不太清楚此事。

 

Clarks成立于1825年,成名于1851年的万国工业博览会。1950年,Clarks成为英国最大的鞋履品牌,“NO.1”的排名延续至今。Clarks在全球拥有1400多家独立品牌店铺,除了英国本土市场,还在海外47个国家和地区开展业务。

 

不过Clarks从2015年起利润开始下降,2018-19财年亏损达到8200万英镑。这段时间传统英国零售业饱受“高街关店潮”影响,电商冲击太猛、租金和人力成本持续上升、社会消费能力持续疲软。

 

Clarks在2018年提出“5年转型计划”,旨在推动亚洲市场,减少英国、欧盟和美国的零售业务,推动数字化进程。然而今年疫情让Clarks雪上加霜,公司宣布裁员超过900人,并永久关闭数家门店。

 

目前Clarks的实际掌管者Clarks家族持有公司85%的股权,据Sky News报道,出售之后Clarks家族将持有公司不到50%股权,预计会为公司带来1亿-1.5亿英镑的收入。但这些信息并未得到Clarks的证实。

 

是否如外界传言李宁品牌要将Clarks收归旗下?懒熊体育分析了后续可能会出现的三个结果。

 

可能性1:李宁公司收购Clarks

 

这个猜想其实是目前市面上分析得最多的。

 

有人将此对比安踏收购FILA。自2019年年报,全直营渠道的FILA营收贡献已经超过主品牌,目前是安踏集团最重要的增长引擎。对比2019年业绩,李宁139亿,安踏339亿,李宁想要超越安踏,并购一家国际大公司似乎是最快的做法。

 

是李宁收购Clarks?还是李宁公司收购Clarks?

▲Clarks近6年来的营收状况,可以看出2018-19财年营收最低,但仍有近15亿英镑。(图片来源statista)

 

根据Clarks财报,2018-19财年Clarks总营收约为130亿人民币(15亿英镑),相当于一个李宁。

 

但事实上,收购Clarks并不符合李宁公司此前公布的发展战略。

 

2018年,李宁提出了“单品牌、多品类、多渠道”战略,认为“当一个品牌的核心能力都没有成熟时,去分散复制做别的品牌是更低效的,失败的可能性更大,而且分散了自己的资源和精力。”

 

在8月关于李宁成立30周年的访谈中,李宁先生也再次向懒熊体育强调了“单品牌、多品类、多渠道”战略,“希望李宁能够成为中国在世界上被认可的一个品牌。”李宁先生在采访时表示。(延展阅读:李宁,三十而已)

 

2019年钱炜成为李宁公司CEO,他给外界的印象是一个非常务实的人,钱炜一直强调“炼内功”,主抓运营效率,补齐运营效率的短板。

 

在这个节骨眼上,李宁公司如果要将Clarks收归旗下运营多品牌,似乎跟发展前景相悖,除非将Clarks品牌直接收归并更名为“李宁品牌”,否则难免有打脸嫌疑。

 

预计实现度:20%

 

可能性2:李宁个人收购Clarks

 

收购Clarks可能是李宁先生个人的行为,跟公司无关。

 

疫情确实也是抄底的好时机。今年5月,非凡中国的全资附属公司VC Consumables收购堡狮龙80%的股权;7月,非凡中国CFO张智获委任为公司联席CEO,多名非凡中国高管进入堡狮龙。

 

非凡中国普遍被外界看作是李宁家族的投资控股公司:公司董事会主席兼行政总裁是李宁先生,CEO是李宁的侄子李麒麟,而李麒麟的父亲、李宁胞兄李进是非凡中国主要股东。

 

非凡中国是李宁公司的主要股东之一,收购堡狮龙之前,非凡中国减持了李宁公司全部已发行股本2.85%的股份,套现金额15.06亿港元,持股比例从16.35%减至13.47%。

 

莱恩资本近两年也在体育领域做投资。2018年,莱恩资本参与了苏宁体育的投资,以此为契机,2019年1月,莱恩资本以1.5亿欧元收购国米前主席托希尔手中持有的国际米兰31.05%股份,一举成为国米第二大股东。

 

目前尚不知,收购Clarks的这笔款项具体来自哪里,是否属于莱恩资本和李宁公司合作成立的“中国体育基金”。

 

合理推测一下,作为莱恩资本的董事长,李宁先生或许通过莱恩资本间接控股Clarks,本人出任公司非执行董事?这倒也是条道路,只是操作难度有点大,至少对今年57岁的李宁先生本人来说要承受不小的压力,毕竟Clarks是英国“国民品牌”,在欧美实体零售不断衰退的大背景下,想要让Clarks转危为安不是一朝一夕就能解决的。

 

预计实现度:40%

 

可能性3:李宁公司投资Clarks

 

站在公司角度,如果李宁公司只是作为一个投资者的身份进驻Clarks,似乎更能说得通。

 

作为投资人,李宁公司可以不直接深度参与Clarks的日常管理,但对其发展提供指引方向;同时Clarks的利润(当然要扭亏为盈之后)也会为李宁公司增收。

 

更重要的是,去年CFO曾华锋宣布与LionRock Capital成立私募基金时,曾表示“我们的目标就是不想自己直接去做收购,因为李宁品牌本身还有很多机会,不想耗费太多精力和金钱,所以选择跟专门的基金合作去做投资。”

 

如果投资Clarks成功,Clarks可以借此深入中国市场,在李宁公司的指导下加速数字化布局,更快地实现“五年转型计划”;而李宁公司也能够借此敲开欧美市场的大门,助力李宁品牌在全球范围内的推广。

 

预计实现度:70%

 

上述结论是在合理联想下做出的推论,当然不排除相互之间有交叉转换的可能,未知的信息还太多。而且莱恩资本倘若成功收购Clarks,李宁公司之后的参与程度也是可控的,毕竟不是公司出门全资收购,后续的操作可进可退,更加灵活。现阶段的答案,还要等11月份收购结果出来之后,见一个分晓。


延展阅读:


疫情下营收微跌1.2%背后,李宁内部加速“优胜劣汰”


李宁30年,我在沙漠中看了一场时尚大秀


声明:本文由懒熊体育原创,转载请注明www.lanxiongsports.com


是李宁收购Clarks?还是李宁公司收购Clarks?


评论

还可以输入500个字符

评论

登录后参与评论

全部评论(0

扫描二维码分享到微信
确 认
扫码关注懒熊官方微信
懒熊体育小程序